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一些朋友買(mǎi)基金，比較喜歡參考業(yè)績(jī)排行榜，同時(shí)可能有過(guò)這樣的體驗(yàn)：明明買(mǎi)了個(gè)“穩(wěn)健”產(chǎn)品，波動(dòng)卻很大；說(shuō)是“消費(fèi)主題”，持倉(cāng)里卻什么都有；或是短期業(yè)績(jī)上漲很快，但卻不可持續(xù)……問(wèn)題出在哪？很多時(shí)候，是因?yàn)榛鸬臉I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)沒(méi)發(fā)揮作用，成了擺設(shè)。

1月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)同步發(fā)布新規(guī)，重點(diǎn)就是要用好業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)這把“尺子”，直指“基準(zhǔn)模糊”“風(fēng)格漂移”“基金盲盒”等行業(yè)痛點(diǎn)。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為什么像一把“尺子”？這是因?yàn)闃I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是公募基金給自己業(yè)績(jī)?cè)O(shè)定的“參照系”，用來(lái)衡量投資表現(xiàn)好壞。

但很長(zhǎng)時(shí)間里，部分基金產(chǎn)品片面追求規(guī)模和排名，追逐短期熱門(mén)主題，忽視了基金原本的定位和風(fēng)格。這讓業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)成了一把“被忽視的尺子”，并沒(méi)有起到真正的約束作用，也沒(méi)有成為基民買(mǎi)基金的真正參考。

新規(guī)如何讓“尺子”真正發(fā)揮作用呢？

首先，“尺子”要對(duì)齊基金的真實(shí)定位。新規(guī)明確，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)應(yīng)充分體現(xiàn)產(chǎn)品定位和投資風(fēng)格，且不能隨意更改。

此外，“尺子”要用得好，薪酬才能跟得上?；鸾?jīng)理的考核和收入，要參照業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，和基金的實(shí)際收益、投資者的盈虧真正掛鉤。

最后，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)真正發(fā)揮作用，還要全程有人監(jiān)督這把“尺子”。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)怎么定、怎么用、怎么查、怎么調(diào)，“全流程”都要有管控機(jī)制，并且要提高決策層級(jí)，把責(zé)任真正落實(shí)到位。

這意味著，無(wú)論是新發(fā)基金，還是市場(chǎng)已有的1萬(wàn)多只公募基金，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)都將迎來(lái)一個(gè)更加清晰、穩(wěn)定、客觀的“參照系”。投資者在購(gòu)買(mǎi)公募基金時(shí)，“開(kāi)盲盒”的概率將大大降低，“掛羊頭賣(mài)狗肉”的情況大概率減少。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，此前，公募基金行業(yè)長(zhǎng)期以全市場(chǎng)排名為考核導(dǎo)向，基金經(jīng)理更加追求戰(zhàn)勝同行和短期業(yè)績(jī)排名，銷(xiāo)售渠道過(guò)度宣傳市場(chǎng)熱點(diǎn)賽道。種種原因?qū)е禄饘?shí)際投資容易“追熱點(diǎn)”“押賽道”“高換手”，隨著市場(chǎng)熱點(diǎn)變化，部分基金產(chǎn)品出現(xiàn)超額收益大幅波動(dòng)等問(wèn)題。這種現(xiàn)象其實(shí)給大家?guī)?lái)很不好的投資體驗(yàn)，大起大落遠(yuǎn)比不上穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

對(duì)于基民來(lái)說(shuō)，也要更加關(guān)注業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)這把“尺子”。

在不少基民看來(lái)，自己投資公募基金，尤其是主動(dòng)管理基金，比較理想的狀態(tài)是基金經(jīng)理在市場(chǎng)好的時(shí)候幫自己多掙點(diǎn)，在市場(chǎng)差的時(shí)候少虧點(diǎn)，這才能體現(xiàn)出他們的專(zhuān)業(yè)能力。

新規(guī)發(fā)布后，這把全面升級(jí)的“尺子”，能幫基民買(mǎi)基金買(mǎi)得更明白，所以未來(lái)大家買(mǎi)基金要用好這把“尺”。

記者了解到，下一步監(jiān)管部門(mén)將指導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)在1年的過(guò)渡期內(nèi)，穩(wěn)妥做好存量產(chǎn)品的基準(zhǔn)優(yōu)化變更工作，使基準(zhǔn)更加符合基金合同約定和基金實(shí)際風(fēng)格，確保不對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定造成影響，并依法加強(qiáng)信息披露等。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著新規(guī)落地及配套措施完善，公募基金行業(yè)將邁入“基準(zhǔn)清晰、考核科學(xué)、監(jiān)督有效”的新階段。這場(chǎng)圍繞“錨”與“尺”的變革，不僅將提升行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，更將讓投資者真正實(shí)現(xiàn)“買(mǎi)得明白、投得放心”，助力優(yōu)化“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的市場(chǎng)生態(tài)，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入持久動(dòng)力。（劉慧、杜嘉騏）